Банк России за честную игру на рынке

На этой неделе пресс-служба регулятора опубликовала сообщение о выявленном манипулировании рынками нескольких десятков выпусков ценных бумаг с использованием недобросовестной стратегии pump & dump за период с 2018 по 2021 год.

Примечательно, что именно в этом году Банк России серьезно взялся за спокойствие и благополучие обычных инвесторов на рынке, а именно исключение экономически необъяснимых всплесков волатильности на рынке, которые ведут к значительному увеличению финансовых рисков его участников.

Также этим летом среди широкого круга участников рынка обсуждался проект указания Банка России в отношении дополняющего п. 1 ст. 5 224-ФЗ перечня действий, которые будут признаваться регулятором неправомерной практикой, относящейся к манипулированию рынком. Проект указания направлен на пресечение и недопущение экономически необоснованных резких движений рынка в связи с исполнением агрессивных заявок и на установление запрета на недобросовестное информационное воздействие или введение в заблуждение его участников в целях побуждения их к активным действиям либо к их бездействию на рынке, которое также ведет к его дестабилизации.

Профессиональным участникам рынка необходимо оперативно отслеживать актуальные направления развития систем внутреннего контроля за торговыми биржевыми операциями в рамках надлежащего исполнения требований 224-ФЗ и 5222-У.

Российский рынок все больше наполняют недобросовестные практики, используемые мошенниками на международных рынках. Современные автоматизированные системы контроля операций позволяют на ранних этапах предупредить и выявить применение клиентами недобросовестной стратегии типа pump & dump.

При выявлении соответствующих действий клиента/клиентов, особенно на низколиквидных и неликвидных рынках выпусков ценных бумаг, следует уделять внимание значительной доле от объема торгов соответствующих сделок, повторяемости недобросовестной практики.

Характерной особенностью заявок таких клиентов, применяющих практику pump & dump, является резкое изменение характера их выставления и исполнения в течение наблюдаемого периода (количества и величины таких заявок, процента их исполнения). По сути, необходимо выявлять и фиксировать переход от множества выставленных клиентом заявок, например на покупку ценных бумаг, к одной или значительно меньшему количеству противоположных заявок на продажу с одновременным увеличением их объема и доли исполнения — повышением эффективности таких заявок.

Полагаем необходимым при неоднократном выявлении указанных действий клиентов запрашивать у последних разъяснения по поводу изменения их поведения на рынке.

Целесообразно в указанных случаях проанализировать и экономический результат от действий клиента (финансовый результат по сделкам). В современных системах контроля операций эта информация обычно представлена в виде результата контроля по иным критериям или в виде статистической информации об операциях клиента за рассматриваемый период.

Надеемся, что представленная информация будет полезной в вашей работе. Мы открыты для направления предложений и вопросов по тематике противодействия НИИИ/МР, работы ПУРЦБ.