Поддерживаем рынок по-новому

В июле пресс-служба регулятора разместила новость о разработке нового положения, регулирующего деятельность маркет-мейкеров. Хотя срок направления замечаний и предложений уже истек, рынок активно продолжает консультации и взаимодействие с регулятором по указанной теме. СРО НФА, понимая важность для рынка новых правил работы маркет-мейкеров, проводит 4 сентября видеоконференцию, где с представителями Банка России будут обсуждаться актуальные вопросы будущего устройства рынка.

Почему мы призываем комплаенс-офицеров и ответственные подразделения внутреннего контроля еще раз обратить свое внимание на обсуждаемый проект указания Банка России и по возможности принять участие в обсуждении?

От того, в какой конфигурации Банк России по итогам публичного обсуждения примет новое указание, возможны следующие изменения:

1. Введение ограничения для маркет-мейкеров, заключающегося в выставлении исключительно пассивных заявок. Новые правила могут полностью изменить характер, например, рынка корпоративных облигаций.
2. Необходимость существенного пересмотра внутренних систем контроля за действиями трейдеров, автоматизированных торговых систем в рамках исполнения участником торгов обязательств по поддержанию цен, спроса, предложения или объема торгов на рынке. Нарушение правила выставления маркет-мейкером исключительно пассивных заявок может рассматриваться биржей и регулятором как нарушение заключенного им договора, правил торгов и требований закона 224-ФЗ.
3. Необходимость обеспечения и контроля за наличием соответствующего указания во всех заявках, которые выставляются в рамках действий участника торгов по поддержанию цен, спроса, предложения или объема торгов, в том числе в отношении заявок клиентских маркет-мейкеров, выставляемых на основании принятых поручений от клиентов, с которыми заключен соответствующий договор.
4. Необходимость обеспечения идентификации и усиленного контроля действий клиентов в ходе исполнения ими договоров с участником торгов в рамках исполнения последним обязательств маркет-мейкера. Поскольку на клиентов участника торгов не распространяются даже частичные исключения, установленные ч. 3 ст. 5 закона 224-ФЗ, то любые действия клиентов маркет-мейкера в рамках исполнения им возложенных на него обязательств должны контролироваться в особенном, усиленном режиме как несущие повышенный риск нарушения требований закона 224-ФЗ. Последнее сообщение пресс-службы Банка России только подтверждает указанный вывод.