Новые хитрости контроля операций на фондовом рынке Московской биржи

Вчера, 22 июня 2020 года, стартовала вечерняя сессия на фондовом рынке Московской биржи. Пока это 25 самых ликвидных акций из индекса IMOEX. К концу года биржа планирует допустить к вечерним торгам оставшиеся акции, а потом и прочие инструменты.

Давайте разберемся, что это значит для системы внутреннего контроля в рамках 224-ФЗ и почему важно готовиться уже сейчас.

Дело в том, что перед комплаенсом организации в рамках 224-ФЗ и 5222-У стоит задача выявления потенциально нестандартных операций (клиентские операции) и событий существенного регуляторного риска (собственные операции), суть которой сводится к необходимости оценки, насколько это возможно на уровне участника торгов, существенного влияния анализируемых (подозрительных) операций на цену, спрос, предложение и объем рынка допущенного к торгам инструмента.

Чтобы оценить указанное влияние, необходимо понимать, как определяются те или иные биржевые показатели рынка, которые теперь будут иметь иную базу для расчета.

Из ранее подготовленной биржей презентации (с. 16) и сообщения об изменениях в трансляции биржевой информации следует, что биржевые показатели дневного объема и количества сделок в основном режиме торгов Т+ (Борд «TQBR») должны теперь рассчитываться по данным основной и вечерней сессий. Аналогичная логика применяется для определения максимальной, минимальной, текущей и средневзвешенной цены, цены первой и последней сделки. А для определения цены закрытия, рыночной цены 2, 3 и признаваемой котировки по-прежнему используются данные исключительно основной торговой сессии.

Теперь при оценке влияния подозрительных операций на рынок необходимо учитывать указанную выше схему. Например, при анализе объема сделок в конце основной торговой сессии нужно понимать, что, возможно, аналогичный или даже больший объем сделок прошел позже, в период вечерней сессии, но на определение рыночной цены сделки в вечернюю сессию не влияют, однако могут сформировать иную минимальную, максимальную и средневзвешенную цену.

Полагаем, что в дальнейшем при расширении инструментов и режимов торгов вечерней сессии произойдет гармонизация алгоритмов расчета параметров рынка. В новых условиях, в случае если большинство участников рынка будут осуществлять торги и в вечернюю сессию, возможно, придется задуматься о введении сменного графика не только для трейдеров, но и для работников комплаенса.

Подробно об изменениях можно узнать по ссылке, где также отражены ключевые вопросы о новой схеме организации торгов.