«Пропорциональный подход» и мировые практики: новые грани регулирования

На сегодняшний день Банк России движется в сторону «пропорционального регулирования» деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. «Пропорциональное регулирование» в Указании ЦБ РФ № 5013-У выразилось в разделении профучастников на условные категории в зависимости не только от вида лицензии, но и от объемов бизнеса. Это означает, что отнесение профучастников к той или иной категории в ближайшем будущем будет определять степень регуляторной нагрузки.

В ходе внедрения «пропорционального регулирования» Федеральный закон от 27.12.2019 г. № 454-ФЗ вносит важные изменения в Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Предоставляется возможность оптимизации систем внутреннего контроля и управления рисками в зависимости от масштаба деятельности и характера совершаемых операций, а это открывает путь к сокращению расходов на внутренний контроль (в том числе при совмещении деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг с деятельностью кредитной организации). Стоит отметить, что соответствующие изменения вступают в силу 01.01.2021 г.

По аналогии с лучшими мировыми законодательными практиками, например европейскими, изменения в регулировании также затронули требования к проведению брокерских операций. В отношении брокеров, которые предоставляют своим клиентам возможность исполнения поручений на нескольких площадках, на уровне закона возникает требование об исполнении поручений на лучших условиях (изменения в п. 2 ст. 3 № 39-ФЗ вступили в силу 28.12.2019 г.). Автоматизированный контроль за надлежащим исполнением такого требования уже давно внедрен в европейских и американских финансовых институтах. Поэтому, вероятно, указанное нововведение обяжет брокеров адаптировать существующие системы контроля своих операций путем дополнения их новыми возможностями.

Финансовый рынок меняется с каждым днем. В целях развития и улучшения его функционирования регулятор вводит новые требования и совершенствует старые. Эффективность реализуемых мер направлена не только на повышение качества деятельности самого регулятора, но и на максимально простое выстраивание работы всех участников рынка. Постепенная гармонизация в тех или иных аспектах может свидетельствовать также об улучшении рыночных условий для надлежащего исполнения требований регулятора.